Posts Tagged Europäischen Zentralbank
Myopic Wirtschaft
Mit Fernando Mexia - Kolumnisten , Wirtschaft , vorgestellten , Oscar García Muñoz - 23/06/2009
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Auf lange Sicht ...
Wenn ein Ökonom der neoklassischen Schule versuchte, seine Argumente Großbritanniens John Maynard Keynes zu widerlegen, betonte er, dass in dem es Ansätze wurden nicht auf Dauer erfüllt werden. Es scheint, dass Keynes mit einem Satz, der sehr erfolgreich war als Scherz antwortete: "Auf lange Sicht, die alle tot", um die neoklassische zu stürzen. Das hat die Anekdoten, ich weiß alles, was Mythos ist.
Italienischer Journalist Beda Romano hat eine kürzlich erschienenen Buch veröffentlicht, dass Interview ehemaligen italienischen Finanzminister der letzten Regierung von Romano Prodi, Tommaso Padoa-Schioppa, betitelt als "The Look kurz" . In der Tat zugeschrieben Padoa-Schioppa die aktuelle Krise zu einer kurzfristigen Sicht auf wirtschaftliche Entwicklungen: die unmittelbare Folge, der Nutzen zu der Zeit, auszuschließen Aufbau eines Systems von Belohnungen sowohl produktiv als auch das wird langfristig zu erhalten, denn selbst wenn wir am Ende sterben, dazwischen müssen wir leben. Auffällig ist, dass diese Ansicht nicht verfehlen die Keynesianer, aber die Neoliberalen, die ihrer Ansicht nach aus den achtziger Jahren verhängt.
Die am deutlichsten, wie es erzeugt wird, ist diese Ansicht kurz Kreditaufnahme. Die Welt hat einen "neuen zwanziger Jahre", in dem Kredite flossen, als ob Amazon hatte einen Fluss und wo die traditionellen großen Gläubiger, die Vereinigten Staaten verbracht hat, eine doppelte Defizit (öffentliche und Handelsbilanz), die hat bewiesen, haben erlebt hat, unhaltbar. Dazu kommt, dass die Bank sah nicht auf, die das Geld geben werden: es machte keinen Risiken, denn sofort wurde das Portfolio von Krediten und Rückstellungen für zweifelhafte Forderungen waren nicht hoch, da der wirtschaftliche Aufschwung Make-up dieser Risiken. So kurzfristig, mehr Gewinn und mehr Dividenden wurden verteilt und parallel der Aktienmarkt lebte ein neues goldenes Zeitalter.
Padoa-Schioppa Rezept: Aufsicht über das Bankensystem auf eine höhere Stufe als nur nationale. In der Tat war der ehemalige Minister scharfe Kritik an der Entscheidung, als er die Europäische Zentralbank gegründet, dass dieses Gremium nur die Steuerung der Geldpolitik und Aufsicht über die Kredit-System, in nationaler Hand gelassen. Allerdings ist ihr Hauptargument die Notwendigkeit, Strukturen zu schaffen, dass die Globalisierung zähmen, die unter dem Gesetz des Dschungels entwickelt hat. Es mag ein Gesichtspunkt sein, zu glauben, dass wir alle auf lange Sicht zu bekommen ...
Die Angst vor Deflation
Mit Fernando Mexia - Wirtschaft , Funktionsumfang , Oscar García Muñoz - 08/05/2009
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Europa bereits verdient Geld
Am Ende ist alles eine Frage der Zeit. Am Donnerstag, 7. Mai, der Europäischen Zentralbank (EZB) nicht nur die Zinsen gesenkt auf 1%, ein Schritt, als historische, sondern verkündete eine Reihe von außergewöhnlichen Maßnahmen. Die wichtigste (und störend, meiner Meinung nach) ist es, Schulden zu kaufen. Die EZB erklärte, sie würde 60.000 Millionen Euro in Covered Bonds (Backed Securities in einem Gehäuse Kredit ausgebenden Banken zur Refinanzierung und Liquidität haben), was bedeutet, eine Sache zu kaufen: Jean-Claude Trichet, Präsident der Notenbank in Europa, und gegeben hat, den Auftrag zur schnellen Druck von Rechnungen geben, oder anders gesagt, da ist die Angst vor Deflation.
Die Maßnahme ist weit von dem massiven Kauf von Schulden stellt sich die US-Notenbank (wie wir in einem früheren Artikel beschrieben), aber es ist sicherlich symptomatisch. Die EZB wird von deren tiefem Konservativismus Geld gekennzeichnet: Gott bewahre den EZB-Rat, Niederschlag Maßnahmen zu ergreifen. Ich würde sagen: Gott bewahre die EZB zum Handeln in Zeit in Anspruch nehmen.
Möglicherweise, wenn Wirtschaftshistoriker Zeit, um Ereignisse in Perspektive zu sehen haben, wird Trichet und ihren Managern einige schwere Vorwürfe. Es ist wahr, dass die Daten für 2007 ein starkes Kreditwachstum zeigte und die Inflation tendenziell steigen aufgrund des Drucks von Öl-und Nahrungsmittelpreise. Zu dieser Zeit nahm die EZB die denkbar schlechteste Entscheidung: die Zinsen auf 4,25% anzuheben. Plötzlich brach er am Kreditmarkt, für Familien mit Hypotheken zu ertränken.
Im August 2007 wurde die Börse zu kollabieren begann, begannen die Banken gerne besucht Auktionen und ausstellenden Bank spezielle Auktionen. Die "Kreditklemme" hatte begonnen. Dann gab es die bekannten Wirbelwind: Bilanzen notleidenden Vermögenswerten, Ich habe kein Vertrauen zu leihen, damit ich nicht geben es zurück, am Interbankenmarkt bricht zusammen und presto! Kreditkrise und die Daten beginnen, die Finanzkrise zu diskutieren traf die Realwirtschaft.
Jetzt, Putting biblischen kommt Heulen und Zähneklappern sein. Die Rate der Reduktion der Preis des Geldes in der EU ist alles andere als agil, anders als die Federal Reserve und der Bank of England (letztere startete von einem Niveau von 5,25%). Nun werden die außerordentlichen Maßnahmen nicht sofort, aber ab Juni. Als ob wir nicht für einen Ansturm, zu gehen.
Allerdings, wenn die EZB, die Geldpolitik Catenaccio implementiert, und entscheiden sich für diese Maßnahmen, wie es sein sollte das Finanzsystem und die Realwirtschaft sein! Nicht zu weit gehen, weil die Europäische Kommission sieht einen Zusammenbruch des europäischen BIP von 4% und nicht weniger. Doch selbst mit dieser Situation ist es klar, dass es zu weiteren Reduzierungen sein: bereits sagte Axel Weber, Präsident der Deutschen Bundesbank und bekannt als "Falke" in der Geldpolitik. Vor kurzem fuhr fort zu sagen, dass 1% der Fußboden Preis des Geldes war. Wir werden sehen, Herr Weber.
Wo ist das Geld?
Mit Fernando Mexia - Kolumnisten , Wirtschaft , Oscar García Muñoz - 27/01/2009
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Abstauben ökonomischen Lehrbuch
Eine der ersten Lektionen, die Sie lernen Wirtschaftswissenschaften an der Universität ist die monetaristische Gleichung. Zusammengefasst in M x V = P x Q
Diese Gleichung bezieht sich der Ausgang (Q), Preise (P) und Geldmenge (M)-das Geld in den Markt, durch die sogenannte Umlaufgeschwindigkeit des Geldes (V). Dieser letzte Faktor konstant war für die Monetaristen und erklären die Preissteigerungen bei Lockerung der Geld-und Fiskalpolitik: mehr Geld im Umlauf bedeutete mehr Inflation.
Allerdings scheint die aktuelle Situation, diese Gleichung zu widerlegen und bringen sie näher an den keynesianischen Ansatz, Eintreten für die sich verändernde Natur des V. Die neuesten Daten aus der Wirtschaft der Europäischen Union zeigen, dass die niedrige Inflation in einem guten Tempo und die Wirtschaft in einer Rezession steckt. Darüber hinaus zeigen die Daten der Europäischen Zentralbank, dass die monetäre Expansion (die so genannte M3) verlangsamt, aber die europäischen Regierungen haben genug Geld in das Finanzsystem gepumpt. Daher sollte es mehr Geldmenge zu sein.
Vielleicht liegt die Lösung in V. Die Gleichung kann quadriert nur, wenn die Geschwindigkeit des Geldes minimal ist. Also wo ist das Geld? Die Antwort wäre in der monetären Basis Multiplikator sein. Das heißt, wird das Geld in das System injiziert durch Kredit multipliziert. Der Hahn ist geschlossen. Das Finanzsystem ist anfallenden Mittel, um die Standardeinstellungen zu decken. Hier ist der Zerstörer der ist noch zu teuer: In der Grundeinstellung und dem Verlust der Wert der Aktiva, ob sie abgeschrieben Aktien oder Häuser zum Kauf für mehrere Monate ohne einen Käufer.
Vielleicht ist dies eine grafische Art und Weise um den Prozess der sehen kreativen Zerstörung von Schumpeter . Bisher scheint es, dass es nur Zerstörung. Allerdings ist Staub ökonomischen Lehrbuch gut, die grundlegendsten Dinge vor mehr wesentliche Erklärungen erinnern.
Übersetzer
By N2H