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La paura della deflazione
Da Fernando Mexia - Economia , caratterizzato , Óscar García Muñoz - 08/05/2009
Óscar García Muñoz, lo seguono in altri blog qui .
L'Europa fa già i soldi
Alla fine, tutto è una questione di tempo. Giovedi '7 maggio, la Banca centrale europea (BCE) non solo abbassato i tassi di interesse all'1%, una mossa considerata storica, ha annunciato una serie di misure straordinarie. La più importante (e inquietante, a mio parere) è l'acquisto di debito. La BCE ha detto che avrebbe comprato 60.000 milioni di euro di covered bond (titoli garantiti da crediti in una custodia emesse da banche per rifinanziare ed avere liquidità), il che significa una cosa: Jean-Claude Trichet, presidente della banca europea di emissione, e ha dato l'ordine di fornire velocità di stampa di fatture, o in altre parole, in quanto vi è il timore di deflazione.
La misura è tutt'altro che l'acquisto massiccio del debito solleva la U. S. Federal Reserve (come discusso in un precedente articolo), ma è certamente sintomatico. La BCE si caratterizza per i suoi soldi conservatorismo profondo: Dio non voglia che il Consiglio direttivo di agire precipitare. Direi: Dio non voglia la BCE ad intervenire in tempo.
Forse, quando gli storici economici hanno il tempo di vedere gli eventi in prospettiva, farà Trichet ei loro manager alcune gravi accuse. E 'vero che i dati del 2007 hanno mostrato una forte crescita del credito e l'inflazione tende a salire a causa della pressione del petrolio e del cibo. A quel tempo, la BCE ha preso la decisione peggiore: ad aumentare i tassi di interesse al 4,25%. Improvvisamente, ha rotto il mercato del credito, ad affogare le famiglie con mutui.
Nell'agosto del 2007 il mercato azionario ha iniziato a crollare, le banche desiderose di frequentare le aste e la banca emittente aste fornito particolari cominciato. Il "credit crunch" aveva avuto inizio. Poi è arrivata la nota tromba d'aria: bilanci asset problematici, non mi fido dare in prestito, perché non lo restituiscono, i crolli del mercato interbancario e voilà! stretta creditizia e ai dati e iniziare a parlare della crisi finanziaria raggiungerà l'economia reale.
Ora, mettendo la Bibbia, arriva il pianto e stridore di denti. La velocità di abbassare il prezzo del denaro in Europa è stato tutt'altro che agile, a differenza della Federal Reserve e la Bank of England (quest'ultimo partito da un livello del 5,25%). Ora, le misure straordinarie non saranno immediati, ma da giugno. Come se non fosse per una corsa, andare.
Tuttavia, se la BCE, che implementa catenaccio di politica monetaria, e optare per queste misure, come dovrebbe essere il sistema finanziario e l'economia reale! Non dobbiamo andare molto lontano, perché la Commissione europea prevede un crollo del PIL europeo del 4%, niente di meno. Tuttavia, anche con questa situazione, è chiaro che ci saranno ulteriori riduzioni, e ha detto Axel Weber, presidente della Bundesbank tedesca e noto "falco" in politica monetaria. Recentemente, ha continuato a dire che l'1% era il prezzo minimo di soldi. Vedremo, Herr Weber.








