Oscar García Muñoz, lo seguono su altri blog qui .

L'Europa fa già i soldi

Alla fine, tutto è una questione di tempo. Giovedi '7 maggio, la Banca centrale europea (BCE) non solo i tassi di interesse ridotto all'1%, una mossa considerata storica, ma ha annunciato una serie di misure straordinarie. Il più importante (e inquietante, a mio parere) è quella di acquistare debito. La BCE ha detto che avrebbe comprato 60.000 milioni di euro di covered bond (titoli garantiti in un credito edilizio di emissione delle banche per il rifinanziamento e avere liquidità), il che significa una sola cosa: Jean-Claude Trichet, presidente della banca emittente in Europa, e ha dato l'ordine di dare la velocità di stampa delle fatture, o per dirla in altro modo, in quanto vi è il timore di deflazione.

La misura è ben lungi dall'essere l'acquisto massiccio del debito solleva la US Federal Reserve (come abbiamo discusso in un precedente articolo), ma è certamente sintomatico. La BCE si caratterizza per i suoi soldi conservatorismo profondo: Dio non voglia che il Consiglio direttivo agire precipitato. Direi: Dio non voglia che la BCE a intervenire in tempo.

Forse, quando gli storici economici hanno il tempo di vedere gli eventi in prospettiva, farà Trichet ei loro dirigenti alcune gravi accuse. E 'vero che i dati del 2007 hanno mostrato una forte crescita del credito e l'inflazione tende ad aumentare a causa della pressione di cibo e petrolio. A quel tempo, la BCE ha preso la decisione peggiore possibile: ad alzare i tassi al 4,25%. Improvvisamente, ha rotto il mercato del credito, per affogare le famiglie con mutui.

Nell'agosto del 2007 il mercato azionario ha cominciato a crollare, le banche desiderose di frequentare le aste e la banca emittente aste previste speciali cominciato. Il "credit crunch" aveva cominciato. Poi ci fu il famoso vortice: bilanci asset problematici, non mi fido a dare, perché io non lo restituiscono, i crolli del mercato interbancario e presto! credit crunch ei dati stanno iniziando a discutere della crisi finanziaria ha colpito l'economia reale.

Ora, mettendo biblica viene pianto e stridore di denti. Il tasso di riduzione del costo del denaro in Europa è stato tutt'altro che agile, a differenza della Federal Reserve e la Bank of England (quest'ultimo partito da un livello del 5,25%). Ora, le misure straordinarie non saranno immediati, ma da giugno. Come se non fosse per una corsa, andare.

Tuttavia, se la BCE, che implementa catenaccio di politica monetaria, e optare per queste misure, come dovrebbe essere il sistema finanziario e l'economia reale! Non andare troppo lontano, perché la Commissione europea prevede un crollo del PIL europeo del 4%, niente di meno. Tuttavia, anche con questa situazione, è chiaro che ci saranno ulteriori riduzioni: già detto Axel Weber, presidente della Bundesbank tedesca e noto "falco" in politica monetaria. Recentemente, ha continuato a dire che l'1% era il prezzo minimo di denaro. Vedremo, Herr Weber.