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O medo da deflação
Por Fernando Mexia - Economia , destaque , García Oscar Muñoz - 08/05/2009
Oscar García Muñoz, segui-la em outros blogs aqui .
A Europa já ganha dinheiro
No final, tudo é uma questão de tempo. Na quinta-feira 07 de maio, Banco Central Europeu (BCE) não apenas taxas de juro baixou para 1%, um movimento considerado histórico, mas anunciou uma série de medidas extraordinárias. O mais importante (e perturbador, na minha opinião) é comprar dívida. O BCE disse que iria comprar 60.000 milhões de euros em covered bonds (títulos lastreados em crédito à habitação emissão bancos para refinanciar e têm liquidez), o que significa uma coisa: Jean-Claude Trichet, presidente do banco emissor na Europa, e deu a ordem para dar velocidade de impressão de contas, ou dito de outra forma, como não há temor de deflação.
A medida está longe de ser a compra maciça de dívida levanta os EUA Federal Reserve (como discutimos num artigo anterior), mas certamente é sintomático. O BCE é caracterizada pelo seu dinheiro profundo conservadorismo: Deus proíbe o Conselho do BCE a tomar medidas precipitado. Eu diria: Deus proíbe o BCE a tomar medidas no tempo.
Possivelmente, quando os historiadores econômicos têm tempo para ver os acontecimentos em perspectiva, fará Trichet e os seus gestores algumas acusações graves. É verdade que os dados de 2007 mostraram um forte crescimento do crédito e inflação tendeu a aumentar devido à pressão do óleo e de alimentos. Naquela época, o BCE tomou a pior decisão possível: elevar as taxas de juros para 4,25%. De repente, ele quebrou o mercado de crédito, para afogar as famílias com hipotecas.
Em agosto de 2007 o mercado de ações começou a desmoronar, os bancos ansiosos para assistir a leilões e banco emissor previstos leilões especiais começou. O "credit crunch" tinha começado. Em seguida, houve o conhecido redemoinho: balanços ativos problemáticos, eu não confio para emprestar, para que eu não devolvê-lo, os colapsos do mercado interbancário e pronto! crise de crédito e os dados estão começando a discutir a crise financeira atingiu a economia real.
Agora, colocando bíblica vem choro e ranger de dentes. A taxa de redução do preço do dinheiro na UE tem sido tudo, menos ágil, ao contrário da Reserva Federal e do Banco da Inglaterra (o último iniciado a partir de um nível de 5,25%). Agora, as medidas extraordinárias não serão imediatos, mas a partir de junho. Como se não fosse por uma corrida, vai.
No entanto, se o BCE, que implementa catenaccio política monetária, e optar por estas medidas, como deve ser o sistema financeiro ea economia real! Não vá muito longe, porque a Comissão Europeia prevê uma queda do PIB europeu de 4%, não menos. No entanto, mesmo com essa situação, é claro que haverá novas reduções: já disse Axel Weber, presidente do Bundesbank alemão e conhecido "falcão" da política monetária. Recentemente, passou a dizer que 1% foi o preço mínimo de dinheiro. Vamos ver, Herr Weber.
A culpa é da crise
Por Fernando Mexia - Economia , Maria Benito , caracterizado - 08/05/2009
Maria Benito, jornalista
¿Nós vamos perder a crise?
Estamos em crise, sem dúvida. E os dados é terrível. Todo mundo sabe que, não é preciso ler os jornais, que vêm ocorrendo há meses de notícias negativas em uma fonte de desânimo. Mas alguns trabalhos para ver o lado positivo, embora os argumentos nem sempre são convencidos. Para alguns, a crise é uma oportunidade, individualmente, talvez, se você tem dinheiro para comprar uma casa agora, como colectivamente podemos realizar uma mudança em nosso modelo de crescimento.
Algumas semanas atrás, David Marsh publicado em um site financeiro Assista Mercado artigo que foi o suficiente disse e começou a recordar as palavras de Richard Nixon em 1962, quando ele disse a um grupo de jornalistas que iria sentir falta dele quando deixar a presidência: "Você não terá Nixon para chutar mais "(Desde que você não pode continuar abusando / culpando Nixon).
Artigo A idéia Marsh é que, no fundo, a crise tem proporcionado um buffer de culpa: se algo der errado, é pela crise e, a menos que você olhar para os erros de Bush. E, além disso, a crise pode servir para mudar e melhorar a sociedade em alguns aspectos: abandonar a ganância e pensar mais "verde". Esta ideia é partilhada por um outro artigo, Kurt Andersen, que apareceu no final de março na revista Time, que foi intitulado " The End of Excess: é a crise, bom para a América? "(O fim dos excessos: é a crise bom para os EUA?), que mostra como a crise pode ser um ponto de viragem histórica para terminar o período de expansão vivido nos últimos anos. Porque Andersen acredita que o espírito da década de 1980 não acabou e durou por noventa anos, até 2008, acredita que os americanos estavam vindo para o que aconteceu, mas olhou para o outro e talvez a crise servirá para Os americanos abandonaram o espírito de cricket e retomar o caráter da formiga. Esperado para reduzir a ganância e mais investimento no social.
Enquanto isso, Marsh disse que a crise tem ajudado as caixas de banco melhor nos servir, mas acredita que, se superar a crise, os sorrisos desaparecem. Os efeitos benéficos da crise, Marsh destaca a queda dos preços, é hora de comprar certas coisas. E, de fato, agora a habitação é mais acessível e há descontos em supermercados e lojas de roupas, bem como lojas de eletrodomésticos. Claro, comprar uma casa exigiu que o indivíduo tem algumas poupanças, um emprego seguro e passar no exame do banco para uma hipoteca. Muitas das pessoas afectadas pela crise não pode pensar em comprar uma casa ou são incapazes de pagar a hipoteca que já tinha ... Além disso, defendo que, embora os preços foram artificialmente inflados e deve ser ajustado, uma queda geral dos preços não nos ajudaria a continuar a médio e longo prazo para ninguém.
Um dos mais criticados artigo Marsh está em estabelecer os benefícios de saúde que a crise está a ter: as pessoas andam mais para economizar em transporte e comer menos, então a crise ajuda a combater a obesidade. O que me preocupa é que o argumento não percebe que as pessoas gastaram menos com alimentos, é verdade, mas as vendas têm aumentado de fast food e alta ingestão calórica ... e economizar combustível é bom para quase todos, exceto petróleo e para os países cujas economias são dependentes do ouro negro, o que me leva a crer que, eventualmente, também afetar a todos nós, porque se alguma coisa se tornou evidente com a crise é que a teoria do efeito borboleta é mais válido do que e que nunca acontece com uma empresa em Hong Kong pode influenciar que o Sr. Lopez tem que fechar o seu negócio em Zamora ...
Marsh acredita que o abandono da ganância que muitos esperam como resultado da crise será temporário. Mas Andersen provavelmente está certo em seu artigo ("Você pressionou 'reset' no botão") e é um bom momento para repensar o modelo de crescimento e mudança efeito. Andersen não recomenda a abstinência, mas com moderação. E ele acredita que alguns hábitos podem suportar.
O problema da crise é que, para muitas famílias foi bater muito duro e vai custar muito recuperar, especialmente aqueles com menos recursos ou para aqueles com todos os seus membros fora do trabalho (em Espanha, existem 1,068,400 famílias nesta situação). No outro dia eu estava na vizinhança e duas senhoras que estavam sentadas na minha frente estavam discutindo as desventuras de um terceiro. A conversa voltou-se para focar sobre a crise (porque, como eu disse, agora tudo é sobre a crise e é falado não só dos meios de comunicação, mas também no bar ou no mercado). E um deles declarou: "Se há crise de sempre ... a crise dos pobres."
Tradutor
By N2H